中国信达开抢“个贷不良”

尤为引人注目的是，中国信达首次跻身十大受让方活跃榜单，成为首个打破地方 AMC 主导格局的全国性金融资产管理公司（AMC），标志着持续多年的区域化竞争壁垒被正式突破。

打破地方垄断

长期以来，地方 AMC 占据个贷不良市场绝对主导地位，2024 年其 1639.5 亿元的受让规模占比达 72.6%。而中国信达的入场改写了这一格局 —— 尽管未披露具体一季度成交金额，但其 2024 年已通过 12 笔收购布局个贷不良，涉及 27 万户资产、43 亿元本金，其中深圳分公司以 11.19 亿元竞得微众银行 “微业贷” 不良资产包尤为关键。

作为国内首个线上无抵押小微企业普惠金融产品，“微业贷” 具有 “小额分散、无纸质档案、法定代表人连带担保” 等类个贷特征，尽调与估值难度极高。信达通过率先建成全国性 AMC 首个 “个人不良贷款业务系统”，攻克信息录入与资产估值技术壁垒，为竞价成功奠定基础。该系统的上线，被视为全国性 AMC 正式批量介入个贷不良市场的标志性动作，此前仅地方 AMC（如浙商资产）具备同类系统。

全国AMC加速入局

回溯市场进程，2019 年试点初期东方资产曾高价拿下首单，但此后全国性 AMC 长期缺位，地方 AMC 在 2020-2022 年上演 “区域混战”。2023 年起，五大全国性 AMC 集体觉醒：

长城资产：通过旗下股权基金与海德股份等设立芜湖长城维海投资中心，以优先级 LP 身份出资 4800 万元（占比 60%），试水个贷不良收购；

中信金融资产：浙江分公司组建专项小组，历时 4 个月完成首单收购，实现零突破；

中国信达：不仅落地首单普惠金融不良包，更于 2023 年末摘得梅赛德斯 - 奔驰汽车金融 180 户不良资产包 —— 首个 “对公 + 个贷” 混合属性资产包，单户平均金额 19.8 万元，精准卡位个人车贷细分领域。

行业预判，随着全国性 AMC 全面入局，市场将形成分层格局：国家级机构主导跨区域大额资产包，地方 AMC 聚焦区域化深耕，民营机构则专攻细分场景（如消费贷、信用卡贷后管理）。

供应端开闸

供应端 “开闸” 背后是银行不良高企催生转让潮，上半年淡季不淡。

一季度市场火爆的核心驱动力来自银行端的不良出表压力。2024 年财报显示，多家股份制银行个贷不良率攀升：

交通银行：个人不良余额 298.27 亿元，不良率 1.08%；信用卡不良率升至 2.34%，经营贷、消费贷不良率分别达 1.21%、1.12%；

招商银行：零售不良余额 351.35 亿元，小微贷、房贷不良率分别升至 0.79%、0.48%，信用卡不良余额 165.6 亿元；

兴业银行：信用卡不良率虽降至 3.64%，但余额仍达 135.21 亿元，个人经营贷不良率微升至 0.8%。

经济环境影响下，居民还款能力与意愿双降，叠加高杠杆率，银行批量转让个贷不良的意愿空前强烈。值得注意的是，按往年规律上半年本为批转淡季，2025 年却呈现 “淡季不淡” 态势，其中个人消费贷成交 268.2 亿元，占比 72.4%，同比激增 785%，预示下半年市场规模或进一步扩容。

结语

中国信达的破局，不仅是单一机构的市场突破，更标志着个贷不良行业从地方 AMC “独角戏” 转向 “全国性 + 区域性 + 民营机构” 协同发展的新阶段。

随着系统基建完善、收购策略细化，全国性 AMC 正以跨区域资源整合能力重塑市场生态，而银行在不良出表压力下的持续供给，将推动这个万亿级市场在专业化、规范化轨道上加速前行。

（转自：不良资产行业观研）